5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前(qián)约定的交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的(de)资(zī)产，不过原计划(huà)在(zài)重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露(lù)，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西省产权(quán)交易(yì)市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式(shì)，出售(shòu)全资子公(gō狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ng)司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)对(duì)接盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交(jiāo)易股权(quán)出售征集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付(fù)的(de)基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得国资(zī)管理(lǐ)有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交易所需(xū)的政府(fǔ)审批(pī)事项未能在(zài)约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的(de)是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次(cì)交易(yì)已经是其(qí)历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽(qì)前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国(guó)长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太(tài)原(yuán)长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意(yì)图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业(yè)的单(dān)月销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃(líng)重汽几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一(yī)举动的主要目(mù)的(de)是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日(rì)子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣(kòu)非归母净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金流状况也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此(cǐ)次也(yě)表示，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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